您好、欢迎来到E乐彩票app-E乐彩票登陆!
当前位置:主页 > 安踏体育 >

中国千亿体育用品巨头遭做空被称为骗子公司:股价还要暴跌80%?

发布时间:2019-05-04 14:23 来源:未知 编辑:admin

  证券时报官方微信公家号

  扫描上方二维码关心微信公家号

  证券时报官方旧事客户端

  扫描上方二维码下载客户端

  沽空机构近期几次出手,继爆出BlueOrca做空新秀丽、浑水沽空好将来后,沽空机构GMT Research又将枪口对准了中国体育用品出产商,质疑安踏体育、特步等公司财政报表造假。

  GMT的演讲称,自2005年来上市的16家中国体育用品出产商中,有9家涉及欺诈,而他们全数来自福建。GMT以至称若安踏造假坐实,那方针价仅看至10港元/股。

  GMT做空的时点很巧妙, 6月12日发布演讲,恰是世界杯开赛前期,本来无望迸发的体育用品股,现在却遭到重挫。昨日港股体育用品股板领跌全行业,全体下滑7.22%。

  今日开盘安踏体育大跌10%,截至收盘,安踏体育跌幅有所缩窄,收跌4.87%,361度跌去3.54%,和特步国际跌去2.66%,李宁收跌0.98%。

  而安踏体育6月13日总市值为1316亿港元,截至今日收盘,两日来总市值跌去163亿港元。

  GMT指控9家公司涉及财政造假,利润高过耐克

  GMT称,9家体育用品公司在财政方面造假,这9家公司包罗鸿星体育、中国体育、鳄莱特、飞克国际、富贵鸟、诺奇、金鸡服饰、名乐体育、奈步。这些公司的利润比全球行业龙头性企业耐克等公司还高。

  其余7家公司也具有造假嫌疑,7家公司为:安踏、特步、361度、中国动向、李宁、宝胜国际、裕元集团。演讲还称,裕元集团相对清洁,宝胜在会计上有些违规,李宁虚增了2011年以来的营收,中国动向虚增了2011年以来的利润,361度虚增利润,特步把持了利润。

  演讲质疑一些公司产物价钱只要国际品牌1/4,但利润率却高达国际品牌的两倍不足。如安踏FY17,其利润率排所有体育公司产物中第三名。

  沽空机构GMT对安踏体育有5个质疑:

  2、大规模的非出产性本钱:具体表示为现金或预付账款等的非常;

  3、超额本钱:为共同收入虚增衍生了大量现金流;

  4、存货过低:存货相对于收入比例过低;

  5、预付账款过高:预付账款相对于存货比例过高。

  GMT认为,安踏体育若是不是骗子公司就是全世界最好的体育公司,利润率高到难以相信。GMT以至称若安踏造假坐实的线港元/股,发布演讲时股价是48.4元,GMT认为安踏有80%的下跌空间。

  安踏上市十年,股价上涨迫近10倍

  福建晋江可谓中国体育用品之乡,在这里,丁世忠创立了安踏,丁水波创立了特步,丁伍号创立了361,丁敞亮创立了德尔惠做空机构次要针对的也是福建晋江的公司。

  安踏成立于1991年,其时次要是做出产制造批发。令人印象深刻的是在1999年,安踏礼聘乒乓名将孔令辉为代言人,并斥巨资在央视打告白。后来,孔令辉2000年在悉尼奥运会夺冠。从此,安踏出名度打响,发卖收入一路猛增。跟着合作越来越激烈,安踏起头收购成熟的国外高端品牌,2009年起,先后收购了FILA、sprandi、Descente等。

  2017年安踏体育在香港上市十周年,上市十年来,股价高歌大进,十年涨幅高达937%,迫近10倍。

  从近几年的表示来看,公司的营收和净利润在不竭攀升新高。本年4月11日发布一季度营运数据后,市值更是持续冲破1200亿港币和千亿人民币两个关口。

  券商阐发师逐一解答做空安踏的质疑

  针对GMT做空安踏的质疑演讲,中信证券的阐发师逐一进行了阐发:

  解答:对比2017年安踏体育和阿迪达斯财政报表,阐发毛利率、体育研发费用占收入比重、营销费用的数据后得知,安踏体育运营溢利率较高,而叠加公司库存较少的影响,安踏出产性资产收益率也相对较高。

  质疑2:大规模的非出产性本钱:具体表示为现金或预付账款等的非常

  解答:从公司资产布局看,2017岁暮安踏体育现金及现金等价物余额达70亿元,占资产比重达36%,近年安踏多品牌培育运营能力不竭夯实提拔,充沛的现金也为结构全球优良品牌夯实根本。也正因如斯,公司2017年借助增发配售融资约38亿港元。公司应收账款及其他应收款占资产19%,公司应收账款周转健康,与Nike、Adidas处于不异程度。

  质疑3:超额本钱:为共同收入虚增衍生了大量现金流

  解答:从过去几年公司各项现金流目标占收入的比重能够看到,因为公司盈利能力出众,公司运营勾当发生的现金流量净额占收入比重较高,从而使得公司净现金流较可比公司相对较高,同时2017岁首年月,公司通过增发配售融资约38亿港元,如许使得2017年净现金流占收入比重同比提拔。

  质疑4:存货过低:存货相对于收入比例过低

  解答:安踏体育是一家以加盟模式为主的企业,存货流转较快,自有库存相对较少。公司目前全体渠道库存健康,安踏品牌库销比在4-5之间,FILA库销比在5-6之间。我们通过设定公司门店运营假设,测算2017年安踏品牌实现200亿元摆布零售额,具有终端库存月115亿元;FILA品牌实现终端零售额约50亿元,具有终端库存约23亿元。因而纯真通过公司库存来评判会有失偏颇。

  质疑5:预付账款过高:预付账款相对于存货比例过高

  解答:公司库存较少但渠道库存较高,较高的预付账款并不克不及仅与公司库存相对,而与渠道库存比拟更具意义。

  4家公司通知布告回应,分歧否定质疑

  昨晚和今日早间,多家体育品牌公司(安踏、特步、361度和中国动向针对GMT的这份演讲接踵作出回应,分歧否定GMT演讲的质疑内容。

  在GMT的质疑演讲后,安踏体育在周四夜间发布澄清通知布告,安踏体育暗示留意到GMT 的演讲对集团财政表示的猜测,董事会强烈否定演讲中的猜测,认为相关猜测不精确和具有误导性。

  特步今早在港交所通知布告称,GMT Research Limited演讲中指控连累本公司具有企业欺诈的所有指控均不失实、并无按照及具误导性,本公司严酷恪守合用法令及律例运营其营业,概无冒犯会计欺诈。虽然进行了澄清,被沽空的公司今日仍然迎来了下跌。

  值得留意的是,GMT曾在2017岁首年月颁发演讲看空中国恒大,称中国恒大的资产欠债表里充溢着大量无利润或无收入的无用资产。然而,恒大并未受此动静影响,2017年恒大疯狂上涨了457.97%!

  声明:证券时报力图消息实在、精确,文章提及内容仅供参考,不形成本色性投资建议,据此操作风险自担。

  旧日白马再爆雷!300亿货泉资金“一笔勾销”,140万手卖单封跌停

  作为已经的千亿市值白马股、中药行业的龙头,康美药业屡遭质疑。

  2019-04-30

  10:31

  输掉10亿赌局,又号召员工签军令状放弃年终奖,小米打的什么牌

  近日,有人在社交软件上称,小米集团旗下的购物商场“小米有品”,需要员工签订军令状志愿放弃2019年年终奖,参与特殊激励打算。

  2019-04-30

  10:15

  持续五年高成长股票名单出炉!8股获北上资金增仓超100%

  华东重机、阳谷华泰、洲明科技、泰豪科技等26股持续五年扣非净利润增速均超20%,此中8股获北上资金年内增仓超100%。

  2019-04-30

  07:57

  贾跃亭遭立案查询拜访:1700亿灰飞烟灭,乐视接近退市

  乐视网面对暂停上市期近,中国证监会对公司和创始人、第一大股东贾跃亭立案查询拜访,查询拜访缘由是涉嫌消息披露违法违规等行为。

  2019-04-30

  07:27

  1、国有本钱授权运营体系体例鼎新将全面推广

  2、新股刊行,请相信市场的力量

  3、“超等猪周期”对通胀影响或弱于预期

  4、“特麻辣粉”带来什么变化?

  5、“问出真公司”是一场手艺博弈

  6、宏观政策尚未到转向之时

  7、染化料价钱“纷歧般”上涨 工商部分不成袖手傍观

  8、视觉中国惩罚落锤 版权庇护莫忘细节扶植

  9、科创板分流效应改变新股生态

  10、货泉政策进入察看期 相机抉择预调微调

  1、澳第二大航空公司调整737 MAX系列飞机订单

  2、香港恒生指数开盘涨0.43% 长和等涨逾1%领涨蓝筹股

  3、早晓得:国资鼎新继续提速 国有本钱投资运营公司成冲破口

  4、恒生指数收盘跌0.65% 蓝筹股大都下跌

  5、一季度养老安全基金新进44只个股

  6、深圳深化住房轨制鼎新三个当局规章公开收罗看法

  7、4月份中国制造业采购司理指数(PMI)为50.1%

  8、4月29日《旧事联播》要闻精选

  9、41岁蚂蚁金服总裁助理毛军华病世 曾是明星阐发师

  10、早晓得:五部分发文力促钢企超低排放革新;石化双雄一季度业绩开局优良

  证券时报APP

  微信公家号

  违法和不良消息举报德律风

  互联网旧事消息办事许可证

锟斤拷锟斤拷锟斤拷QQ微锟斤拷锟斤拷锟斤拷锟斤拷锟斤拷锟斤拷微锟斤拷
关于我们|联系我们|版权声明|网站地图|
Copyright © 2002-2019 E乐彩票app-E乐彩票登陆 版权所有